大规模债务置换精准发力

十四届全国人大常委会第十二次会议日前通过决议，增加 6 万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。这项重量级的增量政策，指向准、力度大，将有力促进防范化解地方政府债务风险，为地方经济发展注入强劲动能。

指向准，在于政策精准针对化解隐性债务风险这一关键问题。防范化解地方政府债务风险关系经济财政可持续运行，影响发展和安全大局。我国建立健全规范的地方政府举债融资机制，着力防范化解地方政府债务风险，隐性债务风险整体有所缓解。今年以来，外部环境更趋复杂严峻、国内经济下行压力有所加大，一些地方财政收入紧张，化解债务风险难度提高，有的地方甚至影响经济发展，进一步推进地方化债工作重要且迫切。此次增加地方政府债务限额置换存量隐性债务，可谓一场 " 及时雨 "。

力度大，在于通过打出一套组合拳，以 " 大手笔 " 的资金安排，减轻地方化债压力。从 2024 年开始，连续 5 年每年从新增地方政府专项债券中安排 8000 亿元专门用于化债，累计可置换隐性债务 4 万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的 6 万亿元债务限额，直接增加地方化债资源 10 万亿元。同时明确，2029 年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务 2 万亿元，仍按原合同偿还。这三招协同发力，地方需消化的隐性债务总额大幅下降，政策力度之大超预期。

从直接效果看，此次债务置换政策可以优化期限结构、节约利息支出，降低债务成本，减轻地方当期化债压力，化解存量政府债务风险，促进债务规范透明管理。同时，地方通过有效化债，实现轻装上阵，腾出更多资金资源用于促发展，特别是支持扩内需、科技创新、民生保障。此外，有利于推动解决地方各类 " 三角债 " 问题，提振经营主体信心，起到 " 满盘皆活 " 之效，助力经济运行回升向好。

债务问题是各国发展中普遍面临的重要问题。从国际比较看，我国政府负债率显著低于主要经济体和新兴市场国家，政府债务风险总体可控，特别是中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。规范、合理的政府债务是积极财政政策的重要工具，在经济发展中具有突出作用，能够有效扩大投资、加快基础设施建设、保障改善民生。下一步，我国将采取扩大专项债券发行规模、继续发行超长期特别国债等举措，给经济发展提供更有力支持。

同时，防范化解地方政府债务风险这根弦还要时刻绷紧。在解决存量债务风险的同时，坚决遏制新增隐性债务，不能一边化债一边新增。保持 " 零容忍 " 的高压监管态势，对新增隐性债务和不实化债等行为，从严追责问责。地方政府要严肃财经纪律、强化预算约束，不得触碰违法违规举债融资的红线。统筹好风险化解和稳定发展，推动债务管理更加规范透明，逐步降低债务风险水平，坚决守住风险底线。

债务置换举措明确，还要重视落地实施，把握时度效，更好发挥政策资金效用。既突出 " 准 "，针对各地隐性债务规模和风险情况，合理分配债务限额；又突出 " 快 "，尽早下达分地区限额，加快推进债券发行，力争早见成效。通过组合拳的有效实施，在高质量发展中解决地方政府隐性债务问题，推动我国经济行稳致远。

来源 / 经济日报（作者金观平）

监制 / 孟令娟

审核 / 杜秀萍

编辑 / 卢杨静（见习）

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